전술적 자산배분의 실행과정

가치평가과정

1. 자산집단의 가치를 평가

2. 가치판단 결과를 실제투자로 연결할 수 있는 위험허용 여부

 

전술적인 자산배분은 적극적인 투자이기에 예측기능이 매우 중요하다.

 

투자위험 인내 과정

적극적인 투자과정에 따라 위험허용도가 매우 중요하기에 실현수익률과 무관하게 가치판단에 의한 자산배분 변경에 대한 위험도 계산과 책임이 매우 어렵다.

 

 

 

전술적 자산배분의 실행 도구

1. 가치평가모형

: 자산가격이 균형 가격 또는 적정가치로 복귀한다는 가정을 통해, 가치평가에서 전술적 자산배분이 시작한다.

그러나 자산집단의 균형 가격은 어떠한 모형이나 이론으로도 규명되기 어려우므로 전술적인 자산배분은 주관적인 가격 판단을 활용하는 경우도 많다.

 

2. 전술적 자산배분과 기술적 분석

: 자산운용자의 경험치를 결합하는 방식으로, 이동평균으로 계산한 이격도를 계산하는 등 기술적 분석이 사용될 수 있다.

 

표물러 플랜(Fomula Plan)

주식과 채권에 분산투자하여, 주식이 하락시 매수, 상승시 매도하며 역투자 전략을 지향하는 방법.

다만 주가와 채권 가격의 추세 움직임만을 사용하므로 단순하게 주가가 하락했다고 해서 주식을 매수하는 문제점을 안고 있다.